알트리아, 2025년 연간 실적 발표: 매출 3.1% 감소, NJOY 손상차손 여파 속 담배 출하량 10% 하락

알트리아(Altria)가 2025년 연간 실적을 발표했다. 연간 순매출은 전년 대비 3.1% 감소한 232억 7,900만 달러를 기록했으며, 미국 내 연초 담배 출하량은 연간 10% 감소했다. 4분기 기준 on! 니코틴 파우치는 미국 구강 담배 카테고리에서 7.7%의 점유율을 달성했다. NJOY의 4분기 순매출은 2,100만 달러를 기록했으나, 연간 순매출은 주로 반품 및 관련 요인으로 인해 마이너스 1,300만 달러를 기록했다.

Key Points

주당순이익(EPS): 2025년 연간 조정 희석 EPS는 5.42달러로 전년 대비 4.4% 증가했으며, 4분기 조정 EPS는 1.30달러로 전년과 동일했습니다.
순매출: 2025년 연간 순매출은 3.1% 감소한 약 233억 달러였으며, 4분기 순매출은 2.1% 감소한 약 58억 달러를 기록했습니다.
연초 담배 사업: 가격 인상 조치에도 불구하고 불법 액상형 전자담배 제품의 압박과 소비자의 가처분 소득 감소로 인해 연간 담배 출하량이 10.0% 감소했습니다.
전자담배(NJOY): 미국 국제무역위원회(ITC) 명령과 경쟁 압박 속에서 연간 약 22억 달러의 세전 비현금성 손상차손을 기록했으며, 2026년에는 NJOY ACE의 시장 복귀가 어려울 것으로 예상됩니다.
2026년 가이던스: 2026년 연간 조정 희석 EPS는 5.56달러~5.72달러로 2.5%~5.5% 성장이 예상됩니다.

2Firsts, 2026년 1월 30일

알트리아 그룹(Altria Group, Inc.) 공식 웹사이트 발표에 따르면, 회사는 2025년 4분기 및 연간 재무 실적을 공시했습니다. 이번 보고서에 따르면 알트리아는 조정 EPS 성장과 무연(smoke-free) 포트폴리오의 전략적 진전을 달성했으나, 연초 담배 출하량 감소와 전자담배 사업 부문의 손상차손 역풍에 직면했습니다.

Financial Highlights

주당순이익(EPS): 2025년 연간 보고 기준 희석 EPS는 4.12달러로 37.0% 감소했습니다. 이는 주로 전자담배 사업 부문의 비현금성 손상차손과 IQOS 상업화 권리 거래 관련 이익이 포함되었던 전년도 대비 불리한 기저 효과를 반영합니다. 연간 조정 희석 EPS는 5.42달러로 4.4% 증가했습니다.
순매출: 연간 순매출은 232억 7,900만 달러로 전년 대비 3.1% 감소했으며, 소비세를 제외한 순매출은 201억 3,900만 달러로 1.5% 감소했습니다. 4분기 순매출은 2.1% 감소한 약 58억 달러였습니다.
영업이익: 연간 조정 영업회사이익(OCI)은 1.3% 증가한 110억 6,400만 달러를 기록했습니다.

Segment Performance

알트리아는 가연성 제품(Smokeable Products), 구강 담배 제품(Oral Tobacco Products), 그리고 신규 보고 부문인 전자담배 제품(E-vapor Products)의 세 가지 주요 부문으로 실적을 보고합니다.

1) Smokeable Products

매출 및 이익: 4분기 순매출은 2.7% 감소한 51억 1,900만 달러를 기록했고 조정 OCI는 2.4% 감소했습니다. 연간 순매출은 3.4% 감소한 204억 8,500만 달러였으나, 가격 인상에 힘입어 연간 조정 OCI는 1.3% 증가했습니다.
출하량: 미국 내 담배 출하량은 4분기에 7.9%, 연간으로는 10.0% 감소했습니다. 유통 재고 변동 영향을 제외한 연간 감소율은 9.5%로 추정됩니다.
점유율: 말보로(Marlboro)의 담배 카테고리 연간 소매 점유율은 40.5%로 1.2%포인트 하락했으나, 프리미엄 세그먼트 점유율은 0.1%포인트 소폭 상승한 59.4%를 기록했습니다.

2) Oral Tobacco Products

매출 및 이익: 4분기 순매출은 2.0% 증가한 7억 600만 달러를 기록했으나, 판매관리비 증가 및 출하량 감소로 조정 OCI는 4.6% 감소했습니다. 연간 순매출은 0.9% 증가했고 연간 조정 OCI는 1.3% 증가했습니다.
출하량: 미국 내 출하량은 4분기에 6.3%, 연간으로는 5.5% 감소했습니다.
on! 니코틴 파우치: on!은 4분기 미국 구강 담배 카테고리에서 7.7% 점유율을 달성했습니다. 치열한 경쟁 속에서도 on!과 on! PLUS는 전자상거래 및 일부 소매 유통망을 통해 스웨덴과 영국에서 해외 테스트를 진행 중입니다.

3) E-vapor Products (NJOY)

재무 실적: 알트리아는 4분기 13억 달러, 연간 22억 달러 등 NJOY와 관련된 상당한 세전 비용을 기록했으며, 이는 주로 영업권 및 무형자산의 비현금성 손상차손 때문입니다.
매출: 4분기 순매출은 2,100만 달러였으나, 연간 순매출은 주로 반품 및 관련 요인으로 인해 마이너스 1,300만 달러를 기록했습니다.
규제 역풍: 회사 전망에 따르면 ITC 수입 배제 명령으로 인해 2026년에는 NJOY ACE가 시장에 복귀하지 못할 것으로 예상됩니다.

Shareholder Returns and Strategy

주주 환원: 2025년 알트리아는 70억 달러의 배당금을 지급하고 10억 달러의 자사주를 매입했습니다. 2025년 말 기준 회사의 20억 달러 자사주 매입 프로그램 중 10억 달러가 남아 있습니다.
비용 절감 이니셔티브: 회사의 Optimize & Accelerate 프로그램은 순조롭게 진행되고 있으며, 2029년 말까지 누적 기준 최소 6억 달러의 비용 절감이 예상됩니다.

2026 Guidance

알트리아는 2026년 연간 조정 희석 EPS를 2025년 조정 희석 EPS 기준치인 5.42달러 대비 2.5%~5.5% 성장한 5.56달러~5.72달러로 전망합니다.

이 가이던스는 다음을 전제로 합니다:

위탁 제조 역량 강화를 위한 투자 확대;
불법 제품 단속 조치가 가연성 및 전자담배 출하량에 미치는 영향의 제한성;
2026년 NJOY ACE의 시장 미복귀.

알트리아 CEO 빌리 기포드(Billy Gifford)는 “2025년은 강력한 재무 실적, 무연 포트폴리오에서의 전략적 진전, 그리고 주주에 대한 상당한 현금 환원으로 알트리아의 지속적인 모멘텀을 입증한 해였다”고 말했습니다.

커버 이미지 출처: Altria