Key Points
- BAT의 런던 상장 주가는 지난주 13.99% 상승하여 5월 15일 4,864펜스로 마감했다.
- FDA의 최근 가향 Glas ENDS(전자 니코틴 전달 시스템) 제품 승인은 가향 전자담배에 대한 미국의 심사 환경에 시장의 관심을 집중시켰다.
- 미국 법원이 BAT에 대한 제재 관련 형사 소송을 기각하면서 과거의 법적 불확실성이 완화되었다.
- BAT가 앞서 발표한 2026년 13억 파운드 규모의 자사주 매입 계획과 VELO 등 신규 니코틴 제품에 투자자들의 관심이 지속되었다.
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시장 데이터를 인용한 bez-kabli.pl에 따르면, 브리티쉬 아메리칸 토바코(British American Tobacco, BAT)의 런던 상장 주가는 지난주 13.99% 상승하여 5월 8일 4,267펜스에서 5월 15일 4,864펜스로 올랐다.
일별로는 5월 12일 BAT 주가가 5.82% 상승하며 주간 최대 일일 상승폭을 기록했다. 주가는 5월 13일에 3.73%, 5월 14일에 3.22% 상승했다. 5월 15일에는 급등 후 일부 차익 실현 매물이 나오며 1.98% 하락했다.
가향 Glas ENDS 제품에 대한 FDA 승인, 시장 관심 집중
시장 심리 변화의 한 가지 요인은 미국 식품의약국(FDA)이 최근 Glas 브랜드의 가향 전자 니코틴 전달 시스템(ENDS) 제품 4종을 승인한 것이었다. 이번 승인은 BAT의 Vuse 제품과는 관련이 없었지만, 가향 전자담배 제품이 포함되었다는 점에서 담배 및 전자담배 부문 투자자들의 관심을 끌었다.
가향 전자담배는 오랫동안 미국의 시판 전 담배 제품 신청(PMTA) 심사 과정에서 상당한 불확실성에 직면해 왔다. Glas에 대한 결정은 시장에서 가향 ENDS 제품에 대한 심사 환경을 모니터링하는 중요한 신호로 평가되었다. 그러나 이번 승인은 Glas에 적용된 것이므로 BAT 제품에 대한 직접적인 규제 돌파구로 해석되어서는 안 된다.
BAT의 대북 제재 관련 미국 형사 소송 기각
규제 환경과 더불어, BAT는 지난주 기업 차원의 법적 진전도 맞이했다. 로이터 통신은 미국 판사가 대북 제재 위반 혐의와 관련된 BAT에 대한 형사 소송을 기각했다고 보도했다. 미국 법무부는 BAT가 2023년 기소유예 합의(DPA)를 완전히 준수했다고 밝혔다.
이전 합의에 따라 BAT는 약 6억 3,000만 달러의 벌금 및 몰수금을 납부하고 관련 규정 준수 절차를 강화하기로 합의한 바 있다. 이번 기각으로 BAT의 과거 법적·컴플라이언스 리스크에 대한 시장의 우려가 일부 완화되었다.
자사주 매입 계획과 신규 니코틴 사업에 지속적인 관심
BAT는 앞서 2026년까지 최대 13억 파운드 규모의 자사주 매입 계획을 발표했다. 투자자들에게 이번 자사주 매입 계획은 회사의 지속적인 현금 창출 및 주주 환원 역량을 반영한다.
동시에 BAT의 신규 니코틴 사업도 계속 주목받았다. Vuse는 미국 시장의 주요 전자담배 브랜드 중 하나이며, VELO는 구강용 니코틴 부문에서 필립모리스 인터내셔널(PMI)의 ZYN 등과 경쟁하고 있다. 투자자들은 미국 규제가 변화하고 규제 준수 제품 간 경쟁이 치열해짐에 따라 BAT의 신규 니코틴 포트폴리오가 지속적으로 확장될 수 있을지 주시하고 있다.
간략한 업계 분석: 이번 반등은 최종 결과가 아닌 기대감 개선을 반영
업계 관점에서 BAT의 주가 반등은 신규 니코틴 제품에 대한 미국 규제 환경을 둘러싼 시장의 기대치 변화를 반영했다. FDA의 가향 Glas ENDS 제품 승인은 투자자들로 하여금 일부 가향 전자담배가 PMTA 경로를 통해 승인을 얻을 수 있는 가능성을 다시 검토하게 만들었다. BAT의 법적 리스크 해소와 자사주 매입 계획 역시 기업 고유의 지지 요인으로 작용했다.
그러나 이번 반등은 신중하게 해석해야 한다. FDA의 승인은 BAT 제품에 적용된 것이 아니며, 가향 전자담배에 대한 미국의 규제는 여전히 공중보건에 관한 논쟁과 정책적 불확실성에 놓여 있다. BAT의 경우 Vuse와 VELO의 장기적 성장은 향후 미국의 규제 경로, 시장 경쟁, 규제 준수 제품에 대한 소비자 수용도에 달려 있을 것이다.
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