Key Points

  • 쿠쉬타르(Couche-Tard)는 '기타 니코틴 제품' 부문의 미국 동일 매장 매출이 두 자릿수 성장을 기록했으며, 니코틴 파우치가 주요 견인 요인이라고 밝혔다.
  • 미국 내 전체 상품 동일 매장 매출은 1.7% 증가하여 5분기 연속 성장세를 이어갔다.
  • 회사는 미국 실적과 대조적으로 캐나다 니코틴 사업은 규제 및 불법 시장의 압박에 계속 직면해 있다고 밝혔다.
  • 쿠쉬타르는 캐나다의 약국 중심 니코틴 파우치 판매 제한 조치를 재검토하려는 노력에도 참여하고 있으나, 미국의 매출 성장과 캐나다 내 정책 입장 사이에 직접적인 연관성은 확인되지 않았다.

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CSP 데일리 뉴스(CSP Daily News)와 알리망타시옹 쿠쉬타르(Alimentation Couche-Tard)의 2027 회계연도 1분기 실적에 따르면, 회사의 미국 '기타 니코틴 제품' 부문은 니코틴 파우치가 주요 성장 동력으로 작용하며 동일 매장 매출 두 자릿수 성장을 달성했다.

알렉스 밀러(Alex Miller) 사장 겸 CEO는 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 해당 카테고리가 파우치 제품의 주도로 시장 전반을 크게 웃돌며 최근 수년 사이 가장 강력한 분기 실적 중 하나를 기록했다고 밝혔다.

쿠쉬타르는 서클 K(Circle K)를 포함한 편의점 네트워크를 운영하고 있다.

기타 니코틴 제품 부문 성장을 견인한 파우치

2026년 7월 19일로 종료된 2027 회계연도 1분기 동안 쿠쉬타르는 미국 상품 동일 매장 매출이 1.7% 증가하며 5분기 연속 플러스 성장을 이어갔다고 보고했다.

회사는 식품, 에너지 드링크, 그리고 기타 니코틴 제품을 미국 상품 매출 상승세를 이끈 주요 요인으로 꼽았다.

니코틴 부문 내에서 '기타 니코틴 제품' 카테고리는 두 자릿수 동일 매장 매출 성장을 기록했으며, 경영진은 이를 파우치 제품이 주도했다고 밝혔다.

이러한 공시는 니코틴 파우치 판매 수량이나 단독 파우치 매출이 10% 이상 증가했다는 의미로 해석되어서는 안 된다. 쿠쉬타르는 더 넓은 범위의 기타 니코틴 카테고리에 대한 성장을 보고한 것이며, 파우치 제품만의 별도 성장률을 공개하지는 않았다.

해당 분기 주주 귀속 순이익은 전년 동기 7억 8,250만 달러에서 증가한 8억 2,850만 달러를 기록했다.

편의점 유통 채널에서 중요성 커지는 모던 오럴 니코틴

쿠쉬타르의 파우치 주도 성장은 미국 편의점 채널이 모던 오럴(Modern Oral) 니코틴으로 전환되는 광범위한 흐름과 일치한다.

회사는 이전 실적 발표에서도 비연소 니코틴 제품을 강조해 왔으며, 일부 사업 부문에서는 기타 니코틴 제품에서 발생하는 매출총이익이 궐련형 담배에서 발생하는 이익을 넘어섰다고 밝힌 바 있다.

다른 미국 편의점 소매업체들도 니코틴 파우치의 강력한 성장을 보고하며, 이 카테고리가 담배 및 니코틴 소매업계에서 가장 빠르게 성장하는 부문 중 하나로 자리 잡았다는 점을 뒷받침하고 있다.

쿠쉬타르는 또한 해당 분기 동안 미국 궐련형 담배 동일 매장 매출의 지속적인 개선세를 보고했으나, 기타 니코틴 제품의 성장세가 훨씬 더 강세를 유지했다.

규제 압박에 직면한 캐나다 니코틴 사업

쿠쉬타르는 캐나다에서는 다른 영업 환경을 겪고 있다고 보고했다.

밀러 CEO는 같은 실적 발표 자리에서 캐나다 동일 매장 매출은 거의 변동이 없었으며, 니코틴 실적은 규제와 불법 시장으로 인한 압박을 지속적으로 받고 있다고 밝혔다.

캐나다는 2024년에 니코틴 파우치를 포함한 신종 니코틴 대체 요법(NRT) 제품에 대한 판매 규정을 강화했다.

현재의 연방 규제 체계에 따라 허가된 니코틴 파우치는 대부분 약국 계산대 뒤(behind-the-counter) 판매로 제한되어 있어, 편의점 및 기타 일반 소매점을 통한 접근이 제한된다.

이는 니코틴 파우치가 편의점 유통망을 통해 널리 유통되는 미국과는 다른 유통 채널 환경을 조성한다.

이러한 규제 차이가 쿠쉬타르의 미국과 캐나다 간 엇갈린 실적을 직접적으로 설명하는지에 대해서는 결론을 내릴 만한 충분한 근거가 없다.

캐나다 소매 규제 재검토 추진하는 쿠쉬타르

쿠쉬타르는 캐나다의 니코틴 파우치 소매 정책에 대한 논의에도 참여해 왔다.

연방 로비 활동 기록에 따르면 회사 대표들이 이 문제와 관련해 캐나다 당국자들과 접촉했으며, 앨버타주와 온타리오주 역시 연방 정부에 2024년 도입된 약국 중심 규제 조치의 재검토를 촉구해 왔다.

연방 정부는 규정 변경에 대해 열려 있는 것으로 알려졌으나, 아직 결정된 바는 없으며 기존 제한 조치는 여전히 유효하다.

허가된 니코틴 파우치의 편의점 판매가 최종적으로 허용될 경우, 쿠쉬타르는 해당 카테고리를 취급할 수 있는 전국적인 유통망을 갖춘 주요 소매업체 중 하나가 될 것이다.

그러나 회사의 미국 파우치 매출 성장이 캐나다 내 로비 입장을 직접적으로 이끌었다는 공개적인 증거는 없다. 그보다는 이 두 가지 상황이 동일한 소매업체가 서로 다른 규제 및 유통 채널 구조 속에서 니코틴 카테고리를 어떻게 운영해 나가고 있는지를 보여준다.

미국과 캐나다 시장의 상이한 유통 채널 조건

쿠쉬타르의 이번 분기 실적은 니코틴 파우치가 미국 편의점 시장에서 의미 있는 성장 카테고리로 자리 잡고 있음을 보여주는 소매업체 차원의 또 다른 지표를 제시한다.

한편 캐나다는 허가된 니코틴 파우치 판매를 계속 약국으로 제한할 것인지, 아니면 편의점 소매 유통을 다시 허용할 것인지를 두고 논의를 이어가고 있다.

대형 편의점 운영업체에게 이러한 차이는 제품 접근성, 진열 전략, 니코틴 카테고리의 성장 잠재력에 영향을 미친다.

쿠쉬타르의 두 자릿수 미국 매출 성장은 파우치 제품이 편의점 소매 채널에서 창출할 수 있는 상업적 가치의 한 사례를 보여주며, 캐나다에서 계류 중인 정책 논의는 해당 카테고리가 전국의 더 넓은 편의점 네트워크로 다시 진입할 수 있을지를 결정할 수 있다.

Cover Image: CSP Daily News