Key Takeaways
- 골드만삭스 MD 보니 허조그, 2035년까지 미국 니코틴 시장 매출 약 670억 달러 전망
- 비연소 제품 확대로 2035년까지 일반 궐련의 매출 비중 47%로 감소 전망
- 일반 궐련의 영업이익 비중, 현재 약 70%에서 2035년 약 50%로 하락 예상
- 비연소 제품 판매량 비중, 현재 약 48%에서 2035년 약 75%로 증가 전망
- 현재 약 70%로 추정되는 불법 액상형 전자담배 침투율, 2035년까지 감소할 것으로 예상
- 니코틴 파우치 매출 2035년까지 약 110억 달러로 성장 전망; 진(Zyn) 및 벨로 플러스(Velo Plus) 언급
2Firsts, 2026년 3월 4일
CSP에 따르면, 뉴욕에 본사를 둔 골드만삭스의 보니 허조그(Bonnie Herzog) 매니징 디렉터는 텍사스주 오스틴에서 열린 CSP 컨비니언스 리테일링 유니버시티(Convenience Retailing University) 가상 세션에서 미국 니코틴 시장이 매력적이며 성장하고 있어 2035년까지 총매출이 약 670억 달러에 이를 것으로 전망된다고 밝혔다. 그녀는 비연소 제품 매출이 확대되는 동안 일반 궐련 담배가 차지하는 매출 비중은 47%로 줄어들 것으로 예상된다고 말했다.
허조그는 매력적인 단위 경제성(unit economics)을 고려할 때 비연소 제품이 업계 수익 성장의 핵심 동력이 될 것으로 예상된다고 밝혔다. 이어 현재 일반 궐련 담배가 전체 영업이익의 약 70%를 차지하고 있으나, 2035년에는 이 비중이 약 50%로 감소할 것으로 전망된다고 덧붙였다.
판매량과 관련해 허조그는 현재 미국 니코틴 전체 판매량의 약 48%를 비연소 제품이 차지하고 있으며, 이 수치가 2035년까지 약 75%로 증가할 것으로 기대한다고 말했다.
액상형 전자담배(e-vapor) 부문에서 허조그는 현재 불법 액상 전자담배의 침투율이 약 70%에 달하지만 2035년까지 하락할 것으로 예상된다고 밝혔다. 그녀는 불법 액상 전자담배의 지속적인 확산이 제도권/추적 가능한 유통 채널의 성장을 계속 압박할 것이라며, 불법 제품에 대한 단속이 강화되기 전까지는 브리티시 아메리칸 토바코(BAT)가 액상 전자담배 부문 최대 브랜드 업체 자리를 유지할 것으로 내다봤다.
그녀는 또한 미국 보건복지부(HHS)와 관세국경보호청(CBP)이 약 8,650만 달러 규모에 달하는 470만 개의 미승인 전자담배 제품을 압수한 9월 연방 단속 사례를 언급했다.
니코틴 파우치와 관련해 허조그는 이 부문의 매출이 2035년까지 약 110억 달러 규모로 성장하고, 판매량 기준으로는 액상 전자담배에 이어 2035년 두 번째로 큰 카테고리가 될 것으로 예상한다고 밝혔다.
그녀는 코네티컷주 스탬퍼드에 본사를 둔 필립모리스 인터내셔널(PMI)의 진(Zyn)이 모던 구강 니코틴(modern oral nicotine) 시장을 선도하고 있다고 언급하며, 9월 무료 캔 제공 및 10월부터 11월까지 이어진 다권(multi-can) 할인 등 프로모션이 Zyn의 시장 확대를 뒷받침했다는 골드만삭스의 2025년 4분기 설문조사 결과를 인용했다. 아울러 BAT 자회사인 노스캐롤라이나주 윈스턴세일럼 소재 레이놀즈 아메리칸(Reynolds American Inc.)의 벨로 플러스(Velo Plus)가 해당 부문에서 “치열한” 경쟁자로 부상했다고 덧붙였다.
이미지 출처: CSP