주요 내용

  • PMI의 2026년 1분기 순매출은 전년 동기 대비 9.1%(유기적 기준 2.7%) 증가한 101억 4,600만 달러를 기록했다.
  • 조정 희석 EPS는 16.0% 증가한 1.96달러를 기록했으며, 환율 영향을 제외하면 5.3% 증가한 1.78달러였다.
  • 무연 제품이 전체 순매출의 43%를 차지했으며, 현재 PMI 무연 제품은 108개 시장에 진출해 있다.
  • IQOS는 진출 시장에서 말보로(Marlboro)를 제치고 1위 니코틴 “브랜드”로 올라섰으며, 일반 궐련과 가열식 담배 스틱(HTU) 합산 시장 점유율 10.9%를 달성했다.
  • PMI는 2026년 연간 조정 희석 EPS 전망치를 8.36~8.51달러로 상향 조정했다.

2Firsts, 2026년 4월 22일

필립모리스 인터내셔널(PMI)이 2026년 1분기 실적 보고서를 발표했다. 이에 따르면 순매출은 전년 동기 대비 9.1% 증가한 101억 4,600만 달러, 조정 희석 EPS는 16.0% 증가한 1.96달러, 무연 제품 매출 비중은 전체의 43%를 기록했으며, 연간 조정 희석 EPS 전망치를 8.36~8.51달러로 상향 조정했다.

순매출 9.1% 증가한 101억 4,600만 달러 기록


PMI는 2026년 1분기 순매출이 전년 동기의 93억 100만 달러 대비 보고 기준 9.1%, 유기적 기준 2.7% 증가한 101억 4,600만 달러라고 밝혔다. 이 중 해외 무연 제품 순매출은 24.7% 증가한 38억 3,600만 달러, 해외 연초 담배 순매출은 6.8% 증가한 56억 8,800만 달러를 기록했으며, 미국 순매출은 30.8% 감소한 6억 2,200만 달러였다.

조정 EPS 16.0% 증가한 1.96달러


회사는 인도 내 소수 지분과 관련된 비현금성 공정가치 평가 조정의 영향으로 보고 기준 희석 EPS가 전년 동기 1.72달러에서 9.3% 감소한 1.56달러를 기록했다고 밝혔다. 조정 희석 EPS는 1.69달러에서 1.96달러로 16.0% 증가했다. 환율 영향을 제외한 조정 희석 EPS는 5.3% 증가한 1.78달러였다.

영업이익 9.8% 증가, 조정 영업이익률 41.1% 달성


PMI의 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 9.8% 증가한 38억 9,300만 달러였다. 조정 영업이익은 전년 동기 37억 9,000만 달러 대비 10.0% 증가한 41억 6,800만 달러를 기록했다. 조정 영업이익률은 40.7%에서 41.1%로 상승했다.

무연 제품, 순매출의 43% 기여하며 성장 동력 유지


PMI는 무연 제품이 전체 순매출의 43%를 차지해 전년 동기 대비 1.3%포인트 상승했다고 밝혔다. 해외 무연 제품 출하량은 11.9% 증가했으며, 순매출은 보고 기준 24.7%, 유기적 기준 15.8% 증가했다. 해당 부문 매출총이익은 보고 기준 28.6%, 유기적 기준 19.4% 늘어났다. PMI는 무연 제품이 그룹의 핵심 성장 동력으로 유지되고 있다고 전했다.

IQOS 지속 확장 및 진출 시장서 말보로 추월


PMI는 IQOS가 글로벌 궐련형 전자담배 카테고리 성장을 지속적으로 주도하고 있으며, PMI의 해당 카테고리 내 수량 점유율이 약 77%에 달한다고 밝혔다. 2026년 1분기 IQOS는 진출 시장에서 말보로를 제치고 1위 니코틴 “브랜드”로 등극했으며, 일반 궐련과 HTU 합산 시장 점유율은 1.7%포인트 상승한 10.9%를 기록했다. HTU의 조정 시장 내 판매량(IMS)은 10.9% 증가했고, 출하량은 11.3% 증가한 413억 개비를 기록했다.

일본 시장에서 IQOS의 조정 시장 내 판매량은 약 10.4% 증가한 것으로 추정되며, 전체 니코틴 점유율은 34.9%에 달했다. 유럽에서는 IQOS 조정 시장 내 판매량이 약 5.4% 증가하며 시장 점유율이 12.6%로 확대됐다. 유럽 및 일본 외 지역에서는 조정 시장 내 판매량이 19.4% 증가했다.

경구용 및 액상형 전자담배 제품의 지속적 확장


PMI는 모던 오럴 출하량이 5억 파우치로 증가했으나, 북유럽 스누스(snus)의 감소세가 이를 일부 상쇄하며 전체 경구용 무연 제품 출하량은 5.1% 감소했다고 밝혔다. ZYN은 현재 58개 시장에 진출해 있다. 액상형 전자담배(e-vapor) 부문에서는 VEEV의 분기 출하량이 처음으로 10억 환산 단위를 넘어섰으며 유럽 폐쇄형 팟(closed-pod) 카테고리에서 공동 1위를 차지했다.

연초 담배 기여 지속, 말보로 점유율 사상 최고치


PMI는 해외 연초 담배 출하량이 5.1% 감소했으나, 8.5%의 강력한 가격 인상 효과에 힘입어 순매출은 6.8%(유기적 기준 1.0%) 증가했다고 밝혔다. 전체 궐련 담배 카테고리 점유율은 24.8%를 기록했으며, 말보로는 0.4%포인트 상승해 1분기 기준 역대 최고 점유율인 10.7%를 기록했다.

ZYN 재고 변동에 따른 미국 사업 압박


닐슨(Nielsen) 추정에 따르면 미국 내 ZYN 실소비량은 10% 증가했으나, 당기 및 전년 동기의 유통업체 및 소매점 재고 변동과 프로모션 비교 영향으로 미국 사업 전반이 영향을 받았다. 미국 전체 무연 제품 출하량은 21.2% 감소했으며, 여기에는 ZYN 출하량이 23.5% 감소한 23억 파우치(1억 5,500만 캔)를 기록한 점이 포함된다.

연간 조정 EPS 전망치 8.36~8.51달러로 상향


1분기 실적을 바탕으로 PMI는 2026년 연간 보고 기준 희석 EPS를 7.56~7.71달러로 전망했다. 주당 0.80달러의 총 조정 항목을 제외한 조정 희석 EPS는 2025년의 7.54달러 대비 10.9%~12.9% 증가한 8.36~8.51달러로 예상된다. 0.25달러의 우호적 환율 영향을 제외할 경우 조정 희석 EPS는 8.11~8.26달러로 7.5%~9.5%의 성장이 예상된다.

또한 회사는 2026년 연간 유기적 순매출 성장률을 5%~7%, 유기적 영업이익 성장률을 7%~9%, 2분기 조정 희석 EPS를 2.02~2.07달러로 전망했다.

Image Source: PMI