RLX 테크놀로지, FTSE All-World 지수에서 제외… 2분기 해외 매출 비중 68.5% 달성

RLX 테크놀로지(RLX Technology, NYSE: RLX)가 9월 21일부로 FTSE All-World 지수에서 제외됐다. FTSE 러셀(FTSE Russell) 기록에 따르면 RLX는 미국 주식예탁증서(ADR)가 중국 대형주(China Large Cap)로 분류되었던 2022년에 이미 글로벌 주가지수 유니버스에 편입된 바 있다. 9월 18일 거래량은 전 거래일 대비 약 23배에 달하는 약 4,477만 주까지 급증했다. 한편 RLX의 2분기 매출은 전년 동기 대비 14.8% 증가한 10억 1,050만 위안을 기록했으며, 해외 사업 비중이 68.5%를 차지했다. 또한 회사는 지난 7월 서유럽 최대 규모의 차세대 무연(smoke-free) 제품 및 FMCG(일용소비재) 유통사 중 한 곳의 지분 51%를 인수했다.

Key Points

RLX 테크놀로지(RLX Technology)가 2026년 9월 21일부로 FTSE All-World 지수에서 제외됐다. FTSE 러셀(FTSE Russell)의 공개 자료에는 제외 사유가 명시되지 않았다.
FTSE 러셀 기록에 따르면 RLX는 ADR이 중국 대형주(China Large Cap)로 분류되었던 2022년에 이미 글로벌 주가지수 유니버스에 편입된 바 있다.
RLX는 전 거래일 약 191만 주 대비 9월 18일에 약 4,477만 주가 거래됐다.
2분기 매출은 전년 동기 대비 14.8% 증가한 10억 1,050만 위안(약 1억 4,890만 달러)을 기록했으며, 해외 사업 비중이 68.5%에 달했다.
1분기 매출은 15억 8,580만 위안이었으며, 해외 사업 비중은 72.3%였다. RLX는 1분기에 수출 관련 규정 변경에 따른 일회성 이익이 포함되었다고 밝혔다.
7월에 RLX는 서유럽 최대 규모의 차세대 무연 제품 및 FMCG 유통업체 중 한 곳의 지분 51%와 이사회 지배력을 인수했다.

Editor’s Note

본 기사는 FTSE 러셀, S&P Capital IQ, RLX 테크놀로지, 미국 증권거래위원회(SEC) 공시 자료 및 공개 시장 데이터를 바탕으로 작성되었습니다. 지수 변경 이유, 거래 활동 및 잠재적 시장 영향에 대한 설명은 공개된 정보에서 확인할 수 있는 범위로 제한되며, 기본 정보가 공개되지 않은 사항에 대해서는 어떠한 추론도 하지 않습니다. 주가, 거래량 및 지수 데이터는 시간 경과에 따라 변동될 수 있습니다.

본 기사는 담배 및 니코틴 산업 동향, 기업 운영 및 관련 자본 시장 활동에 초점을 맞추고 있습니다. 이는 뉴스 및 업계 정보 제공 목적으로만 제공되며, 어떠한 증권이나 투자 상품의 매수, 매도, 보유 권유 또는 조언이나 기타 어떠한 형태의 투자 자문도 구성하지 않습니다.

2Firsts

9월 21일 S&P Capital IQ에 따르면, RLX 테크놀로지(NYSE: RLX)가 FTSE All-World 지수에서 제외됐다. 이번 변경은 FTSE 러셀의 2026년 9월 글로벌 주가지수 시리즈 반기 정기 변경 과정에서 이루어졌으며, 리밸런싱은 9월 18일 장 마감 후 적용되어 9월 21일 거래 시작부터 효력이 발생했다.

FTSE 러셀의 공개 자료에는 RLX의 편출 이유가 명시되어 있지 않으며, 해당 기업이 중형주(Mid Cap)에서 소형주(Small Cap)로 이동했는지 또는 다른 적격성 기준 미달로 제외되었는지는 밝히지 않았다.

RLX, 2022년 이미 FTSE 글로벌 주가지수 유니버스 편입

FTSE 러셀의 공개 기록에 따르면 RLX 테크놀로지는 2022년에 이미 글로벌 주가지수 유니버스에 포함되어 있었다.

그 해 외국기업책임법(HFCAA)과 관련하여 발행된 FTSE 러셀 문서에는 RLX 테크놀로지의 미국 주식예탁증서(ADR)가 중국 증권으로 등재되었으며 대형주(Large Cap)로 분류되었다.

이후 공개된 펀드 공시에 따르면 RLX는 FTSE All-World 지수를 추종하는 포트폴리오에 지속적으로 유지되었다. Invesco FTSE All-World UCITS ETF 보유 보고서는 2024년 6월에도 여전히 RLX 테크놀로지를 등재하고 있었으며, HSBC FTSE All-World Index Fund 공시에서도 2025년 11월까지 RLX가 포함되어 있었다.

FTSE All-World, 전 세계 투자 가능 시가총액의 약 90~95% 커버

FTSE All-World 지수는 FTSE 러셀의 주요 글로벌 주식 벤치마크 중 하나로, 45개 이상의 선진국 및 신흥국 시장에서 약 4,200개의 대형주 및 중형주를 포괄하며 전 세계 투자 가능 시가총액의 약 90%~95%를 대표한다.

해당 지수는 FTSE Global Equity Index Series의 일부이며, 소형주 부문을 제외한 대형주 및 중형주 증권으로 구성된다.

반기 정기 검토 기간 동안 FTSE 러셀은 지역별 유니버스 내에서 적격 기업의 순위를 매기고 유동주식비율, 외국인 지분율, 유동성 및 기타 투자 적격성 스크리닝과 함께 규모 기준을 적용한다. 9월 검토에서는 지역 유니버스를 설정하기 위해 6월 말 데이터를 사용한다.

RLX는 이 정기 검토 주기 동안 제외되었으나, FTSE 러셀은 편출 배경이 된 구체적인 기준을 공개적으로 밝히지 않았다.

거래량 약 4,477만 주로 급증

지수 변경 효력이 발생하기 전 마지막 거래일에 RLX의 거래량이 급증했다.

9월 18일 RLX는 2.33% 하락한 1.68달러에 마감했으며, 약 4,477만 주가 거래되었다.

거래량은 9월 17일 약 191만 주, 9월 16일 약 167만 주, 9월 15일 138만 주 수준이었다.

9월 18일은 FTSE 정기 변경의 장 마감 기준 적용일이기도 했다.

공개 시장 데이터에는 개별 거래 상대방이 명시되지 않으므로, 당일 거래량 중 얼마만큼이 FTSE 추종 펀드나 기타 지수 관련 리밸런싱에서 직접 발생했는지는 파악할 수 없다.

지수 변경이 발효된 후 첫 거래일인 9월 21일, RLX는 약 2.4% 상승한 1.72달러에 마감했다.

2분기 매출의 68.5%를 해외 사업이 차지

RLX는 지난 8월 14일 2026년 2분기 순매출이 전년 동기 8억 8,000만 위안 대비 14.8% 증가한 10억 1,050만 위안(약 1억 4,890만 달러)을 기록했다고 발표했다.

해외 사업은 전체 분기 매출의 68.5%를 차지했다. RLX는 전년 동기 대비 매출 증가의 주된 요인으로 해외 확장 및 2025년 5월 완료된 인수 효과를 꼽았다.

매출총이익은 47.8% 증가한 3억 5,780만 위안(약 5,270만 달러)을 기록했으며, 매출총이익률은 전년 동기 27.5%에서 35.4%로 상승했다. 회사는 이익률 개선의 배경으로 보다 유리한 매출 구성비(믹스)와 공급망 최적화를 제시했다.

미국 회계기준(U.S. GAAP) 기준 영업이익은 234.7% 증가한 1억 3,040만 위안을 기록했으며, 순이익은 1.6% 증가한 2억 2,200만 위안(약 3,270만 달러)을 기록했다.

그러나 2분기 매출은 1분기 수준에는 미치지 못했다.

RLX는 1분기에 전년 동기 대비 96.2% 증가한 15억 8,580만 위안(약 2억 2,990만 달러)의 매출을 기록했으며, 해외 사업 비중은 72.3%에 달했다.

차오 루(Chao Lu) 최고재무책임자(CFO)는 2분기 실적 발표에서 1분기에 중국의 수출 관련 규정 변경에 따른 일회성 이익이 포함되어 있었기 때문에 1분기 대비 매출과 매출총이익이 예상대로 완만해졌다고 언급했다.

매출총이익률은 1분기 31.8%에서 2분기 35.4%로 추가 상승했다.

RLX, 현금·예금 및 투자자산 20억 5,000만 달러 보유

6월 30일 기준 RLX는 현금 및 현금성 자산, 사용제한성 예금, 단기 은행예금, 단기 투자자산, 장기 은행예금 및 장기 투자증권을 합쳐 총 138억 8,340만 위안(약 20억 4,620만 달러)을 보유하고 있었다.

이는 3월 말 기준 145억 2,970만 위안과 비교되는 수치다.

2분기 동안 영업활동에 사용된 순현금은 6,320만 위안(약 930만 달러)이었다.

6월 30일 기준 RLX의 총자산은 168억 5,120만 위안, 총부채는 12억 2,500만 위안으로 집계됐다.

RLX, 서유럽 주요 유통사 지분 51% 인수

RLX는 해외 유통망에도 자본을 투입하고 있다.

회사는 지난 7월 서유럽 최대 규모의 차세대 무연 제품 및 일용소비재(FMCG) 유통사 중 한 곳의 지분 51%와 이사회 지배력을 인수했다고 공시했다.

RLX는 2분기 실적 발표에서 피인수 기업의 사명이나 거래 금액을 공개하지 않았다.

RLX에 따르면 해당 유통업체는 멀티채널 물류 네트워크, 광범위한 오프라인 유통망, 유럽 주요 시장의 소매 상인들을 대상으로 하는 자체 B2B 디지털 주문 플랫폼을 운영하고 있다.

RLX는 자사의 글로벌 공급망 역량 및 자본력과 해당 유통사의 현지 시장 진입(route-to-market) 네트워크를 결합하여 비용 최적화 및 교차 판매 확대를 추진할 계획이라고 밝혔다.

피인수 기업의 재무 실적은 2026년 3분기부터 RLX 테크놀로지의 연결 재무제표에 반영될 예정이다.

회사는 자사의 유럽 전략이 자체적 확장(organic expansion)과 주요 현지 파트너에 대한 전략적 투자를 결합한 형태라고 설명했다.

전자담배(E-Vapor)를 넘어 최신 구강용 니코틴 파우치로 제품군 확장

RLX는 전자담배 외 영역으로도 제품 포트폴리오를 다각화하고 있다.

잉 “케이트” 왕(Ying “Kate” Wang) 최고경영자(CEO)는 2분기 실적 발표에서 산업이 성숙해짐에 따라 회사가 보다 폭넓은 무연 제품 포트폴리오로 확장하고 있다고 밝혔다.

RLX는 새롭게 출시된 모던 오럴 니코틴 파우치(modern oral nicotine pouches) 사업을 확대하고 있으며, 기타 무연 제품 카테고리에서도 입지를 다지고 있다고 전했다.

회사는 2분기 실적 발표에서 니코틴 파우치 브랜드명, 매출 기여도, 시장 점유율 또는 구체적인 진출 국가 현황은 공개하지 않았다.

RLX는 스스로를 글로벌 브랜드 전자담배 기업으로 계속 규정하고 있다. 2분기 매출의 68.5%를 해외 사업이 차지했으며, 7월 서유럽 유통 투자 건은 3분기부터 연결 실적에 기여하기 시작할 예정이고, 모던 오럴 니코틴 파우치 및 기타 무연 제품군이 해외 포트폴리오의 일환으로 자리 잡아가고 있다.

커버 이미지: S&P Capital IQ / MarketScreener